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肖雷子:排队脱欧?美国一招打崩欧元体系!欧盟内忧外患

2018/6/6 0:10:16   来源:互联网

“欧盟致力于助力全球实现自由且公平的贸易,没人敢小瞧欧盟的决心和团结!”欧盟委员会主席容克在欧盟理事会议中强势发言。隐藏在这强势立场之上的是内忧外患的“欧盟大家庭”。


由“五星运动”和右翼联盟联合组阁,将孔特这么一位法学教授推上了总理的位子,自此西方国家首个民粹主义政府诞生。此前因孔特组阁名单中提议“疑欧派”经济学家萨沃纳担任经济部长,此组阁计划遭到总统马塔雷拉的否决,孔特宣布放弃组阁努力,意大利政界一度陷入僵局。后马塔雷拉提议前国际货币基金组织经济学家科塔雷利组建临时政府,逼迫两党做出妥协,最终两党换掉萨沃纳的提名,意大利新政府得以成立。

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暂时来看,意大利新政府的成立平息了来自各方面对意大利政治经济的质疑,但民粹党的本质以及意大利现在的债务状况仍然是欧元区的一大“事件”。“五星运动”提出的减税增支、提高福利、刺激投资将为意大利高高的债台增添10%以上,此时的意大利负债已经高达GDP的132%,远超欧盟规定的60%标准。最让国际投资者担忧的仍是“五星运动”要求欧盟豁免意大利债务的要求,欧盟不可能答应此等无赖要求,意大利脱欧的可能性大大增加。


经济和财政部长人选特里亚最近发表文章,呼吁修订欧盟税收政策,从而刺激公共投资,提振经济。他同时抨击德国持续大规模获取经常项目顺差。经常项目即经常发生的商品和劳务交易,包括商品进出口、保险和旅游收支;经常项目顺差可能引发通货膨胀、贸易摩擦等。


而肖雷子在此前的文章里已经明确提到了,欧盟在年内必须开始加息以保证2020年末能退出QE。欧元区整体经济仍处于复苏之中。最新数据显示,欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)终值为55.5,仍远高于50的荣枯线。德国一季度GDP环比增长0.3%,同比增长1.6%。法国一季度GDP环比增长0.2%,同比增长2.2%。这些指标仍较令市场满意。肖雷子较好的经济数据提供了退出QE的机会,而意大利国家债务水平高,失业率居高不下,所以它们肯定是希望QE继续实施。两者之间的分歧随着加息的进行会越来越大,也是国际上对意大利脱离欧盟的猜测的主要依据。

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宽松的货币政策有助于企业和个人筹资,但是持续的低利率可能会导致经济泡沫,居民收入远远赶不上支出的规模,长期来看,将加大社会负债程度,社会福利水平也会因此下降。此外,以降低利率的方式促进经济增长,意味着政府支出扩大,政府需要投资公共配置解决就业问题,公共建设的投入压力就会随之增加。过量的货币投放也会对长期投资造成不良影响,投机情绪方法同样会有经济过热的风险。


让欧盟头疼的还不止这些,另一个成员国也正在面临和意大利一样的处境


斯洛文尼亚也陷入了民粹主义的政治泥潭,中间偏右政党斯洛文尼亚民主党(SDS)在周日的选举中获得了近25%的选票,赢得了议会90个席位中的25个,成为了该国议会的最大党。根据斯洛文尼亚宪法,在本次选举中,170万选民从25个参选政党推选的1600多名候选人中选举出90名议员。斯洛文尼亚面临和意大利一样的组阁僵局,肖雷子民主党的上台却没有足够的议会席位组阁,需要与其他政党联合组建政府。SDS民主党是后兴起的民粹主义政党之一,主张退出移民协议,退出申根协议,这是欧盟的立身之本。退出申根协议几与挑战欧盟存在无异,SDS的上台或将成为重要数据。

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是谁让欧盟陷入进退两难的局面?还是美国


此前我已经对美国的霸权主义做出过详细的解析,美国肯定是非常不乐意出现与其抢占话语权的经济体,在欧盟成立之初狙击了德银、英镑后,再没动过手,眼下是准备借此机会将老对手一击打垮。美国金危后开启QE,为了增加出口竞争力、扩大内需,欧盟只能跟随进入QE,同样的处境的还有日元,QE会带来什么后果,巨额的积压债务。为本来就债台高筑的希腊、意大利等国再添一大笔,于是乎,在美国加息缩表后,留给欧盟的就是一个千疮百孔的"大家庭"。


美国使用的另一手牌则是中东局势带来的难民危机,由于美国长期维持零利率政策,美元已经成为世界性的套利货币,美元大量地流入新兴市场,导致国际资产泡沫不断增加变大,最终给弱小的新兴市场国家带来了灾难性打击。同时美元贬值对新兴市场国家所产生的输入性大大增加了这些国家的价格压力,造成了恶性通货膨胀。中东局势也因此变得胡乱,最终的结果导致欧洲难民危机。欧盟也因为难民危机,内部的裂痕越发明显,直接到了体系崩坏的边缘。

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对资本市场的影响


美国6月加息板上钉钉,与之对等的则是美元继续维持强势劲头,需要注意的是黄金在此刻会暂时失去对冲美元贬值的能力,两者的紧密联系不复存在。届时黄金可能会与美元同步上行,直破1400关卡。原油在72.7美元给出的长线空单目前已经到了64.12美元,距离62美元的目标已经不远。根据美国传过来的消息,美国总统特朗普要求沙特等欧派克国家增加100万桶/日的产量,这也为油价的下行提供支撑。如果没有此等利空消息,按照肖雷子预期,会在短期内得到反弹支撑,具体的操作要根据沙特的回复来定,如果沙特有意将油价维持在65美元,则会公开否认此要求,并且给出利多信号。欧元兑美元的中长线空单目标不变,1.125的目标,1.192入场的朋友拿稳持仓,欧元的内部混乱短期内很难结束,长期的利空信号让1.125的到达成为必然。黄金、原油、外汇、期货、股票的朋友可以互相探讨学习。肖雷子:zszy06


文/肖雷子:zszy06


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